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總部位於新加坡的機構級虛擬資產錢包基礎設施平台 Liminal Custody，發佈最新全球報告「穩定幣支付基礎設施：金融科技業者實務指南」註一，指出隨著穩定幣進入大規模應用階段，決定企業能否成功擴展業務的關鍵，將不再只是交易規模或市場占有率，而是治理、法遵與營運控制能力。銀行合作夥伴與監理機關在評估穩定幣相關業務時，最優先檢視的往往不是交易量，而是企業是否具備完整的治理與控制能力，包括多重簽核機制、交易速度限制、自動制裁名單篩查，以及以硬體安全模組（HSM）保護私鑰等關鍵控制措施。 隨著穩定幣在全球金融基礎設施中的角色日益重要，其交易規模持續快速成長。根據鏈上交易數據及產業估算，2025 年全球穩定幣交易量已達約 33 兆美元，到 2030 年，穩定幣有望占全球跨境支付流量的 5% 至 10%。報告發現，隨著應用速度加快，目前最成功擴展穩定幣支付業務的企業，未必是市場上規模最大的業者。真正能夠持續規模化成長的企業，往往是在業務發展初期，便將治理、法遵與營運控制能力內建於產品與基礎設施架構中的業者，因此企業應立即開始建立支援穩定幣支付所需的治理架構與營運能力，以掌握未來發展契機 資誠企業管理顧問公司執行董事陳念平於本報告中受訪表示：「從全球發展趨勢可以清楚看出，信任與基礎設施的重要性，正變得與創新同等重要。未來穩定幣市場的競爭，不只是技術創新，更是治理能力與營運成熟度的競爭。」 值此報告發布之際，台灣虛擬資產監管環境亦持續演進。金管會已建立虛擬資產服務提供商（VASP）登錄制度，並持續作為台灣虛擬資產產業的主要監管機關。近期，台灣證券交易所亦發布上市櫃公司持有虛擬資產之會計處理及內部控制指引；此外，《虛擬資產服務法》草案已於立法院完成一讀，並持續推進立法程序，預期將進一步強化產業監理機制。 報告：形塑未來穩定幣發展的四大關鍵趨勢 • 主要市場的監管框架已逐步成熟，為機構採用穩定幣清除了重要障礙。
• 穩定幣清算帶來顯著經濟效益，包括近乎即時的清算、更低的交易成本及降低外匯風險。
• 治理、合規與營運控制正成為成功穩定幣業者的核心競爭力。
• 銀行合作關係、跨境支付通道深度、流動性網絡及法遵信譽所形成的先行者優勢，將讓後進者越來越難以複製。 治理能力才是穩定幣時代的核心競爭力 報告指出，企業無法單靠政策文件或內控制度來落實治理。當穩定幣業務進入規模化階段後，治理必須透過基礎設施被自動化執行，包括交易授權流程、職責分離、稽核追蹤、制裁名單篩查、風險控管及資產安全管理等機制。 對於正評估穩定幣應用的金融機構、金融科技公司及企業而言，報告特別提出兩項重要觀察： 治理能力比規模更重要
成功規模化的企業，往往不是規模最大的業者，而是從第一天就將多重簽核機制、交易速度限制、自動制裁名單篩查、HSM 硬體金鑰安全等治理能力內建於產品與基礎設施中的企業。 先行者優勢將持續擴大
企業今日建立的銀行合作關係、監管信譽、跨境支付專業能力及流動性網絡，未來都可能形成難以複製的競爭門檻。隨著監管逐步成熟與市場規模擴大，這些優勢將持續累積，進一步拉開領先者與後進者之間的距離。 資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師吳尚燉於本報告中受訪表示：「缺乏相關經驗與資源的企業，應尋求專家協助或採用外部服務提供商，以降低導入成本。而基礎設施合作夥伴的選擇，更是決定企業能否成功從概念驗證邁向商用量產的關鍵因素。」 Liminal Custody 提供專為金融機構、金融科技公司及企業打造的虛擬資產基礎設施平台，透過企業級錢包架構、治理控制機制、多重簽核流程、可稽核報表、安全模組（HSM）與 MPC 技術，以及以法遵為核心的營運框架，協助企業安全管理虛擬資產業務。 「過去一年在台灣市場的觀察中，我認為真正的風險從來不是『太早做』，而是『等別人做完才開始做』，」Liminal Custody 台灣區總經理郭姿吟（Lesley Kuo）表示。「當監理確定性逐步到位後，市場競爭很快就會從『誰敢做』轉變成『誰先做好』。那些率先投入的金融機構，早已開始建立合規治理架構、串接銀行合作夥伴，並完成底層結算與營運基礎設施的建置。等到市場正式進入成長期時，後進者需要補強的將不只是進度，而是一段已經累積兩、三年的治理能力、合作網絡與產業變革紅利，而現在正是金融機構與企業開始布局穩定幣治理能力的關鍵時刻。」 # # # 關於 Liminal Custody Liminal Custody 是虛擬資產管理基礎設施平台，提供安全錢包架構與托管技術，支援機構在虛擬資產領域的各類應用，協助客戶執行複雜的交易政策並自動化財務流程，同時維持資產自主管理。公司成立於 2021 年，通過 SOC 2 Type II、ISO 27001 與 27701 認證。Liminal Custody 總部設於新加坡，在印度、阿聯酋及台灣設有辦公室，協助客戶在符合監管要求的前提下安全擴展虛擬資產業務。 註一：本新聞稿隨Liminal Custody最新全球報告「穩定幣支付基礎設施：金融科技業者實務指南《Stablecoin PaymentInfrastructure: A Practical Guide for Fintechs in APAC, MENA, and Beyond》」同步發佈，該報告由PwC受訪、及與 FundRock InvestmentManagement Services 所完成。完整報告可於 LiminalCustody.com 下載。
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